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新基建投資拉動市場需求 企業提價降本
防水材料行業盈利水平有望修復
來源：財聯社
財聯社（濟南，記者 方彥博）訊，近日，國常會再度提及水利工程建設，全年可完成水利投資約8000億元，這對防水材料行業來說無疑是一大利好。
國內某防水建材企業高管在接受財聯社記者采訪時表示，此次國家加大對基建工程的投資將直接拉動防水材料的需求，將為防水材料企業帶來更多產業紅利。
然而，油價高位之下，防水材料行業的盈利空間不斷被原材料成本侵蝕。對此，山東某資深行業人士對記者表示，由于原材料價格不斷上漲，行業內在近期集中上調了產品價格，目前來看下游對漲價的接受度較好。同時，不少企業也在通過擴大瀝青儲備、聯合集采等策略降低原材料成本，行業整體的盈利水平有望得到一定修復。
新基建拉動市場需求
防水材料是建筑功能材料的重要組成部分，其應用領域十分廣泛。除傳統建筑物屋面、地下、外墻及室內外，防水材料在高速公路、鐵路的橋梁隧道、城市道路橋梁、地下管廊等市政工程和地下鐵道等交通工程；以及水渠、水庫、水利發電站等水利工程中的用量巨大。
根據中國建筑防水協會發布的數據，2021年全國防水材料產量合計約為40.92億平方米，同比增長約8.41%。
去年12月，中央經濟工作會議定調2022年經濟以穩為主，并適度超前開展基礎設施投資，明確提出支持水利、市政和新型基礎設施的建設。近日，國常會再度提及水利工程投資，并指出水利工程是民生工程、發展工程、安全工程，今年將再開工南水北調后續工程等一批已納入規劃、條件成熟的水利項目，全年水利投資可完成約8000億元。
前述行業人士表示，由于非房需求對防水材料的單耗更大，今年國家提出的重點支持水利工程、城市立體交通網、地下綜合管廊等將顯著提振基建端的防水需求，防水材料行業有望迎來新的一輪增長。
同時，對于目前市場熱門的BIPV（光伏建筑一體化）也為防水材料市場帶來了新的增量空間。記者了解到，建筑光伏屋面中的防水關乎整個光伏系統的使用壽命，因此高質量的防水系統對于光伏屋面而言至關重要。目前，東方雨虹（002271.SZ）、科順股份（300737.SZ）等防水企業均已推出整套光伏屋面搭配防水卷材的防水解決方案。
高成本侵蝕盈利
雖然下游需求旺盛，原材料價格持續上漲，仍然給防水材料行業帶來較大壓力。
相關數據顯示，原材料在防水材料的生產成本中占比達80%以上，其中應用最多的瀝青防水卷材中，僅瀝青的成本便可達50%-70%。
卓創資訊數據顯示，今年3月份，國內瀝青均價為3850元/噸，同比上漲約19%；1-3月份國內瀝青均價約3629元/噸，環比去年四季度上漲318元/噸，漲幅達10%。
卓創資訊分析師張艷飛對財聯社記者表示，當前國際油價大幅度上漲對瀝青成本端支撐明顯，短期來看，在成本高位支撐、瀝青供應增加有限的情況下，預計后期瀝青價格仍將延續上漲趨勢。
前述行業人士向記者介紹，其實自去年以來，瀝青等原材料價格的攀升已對行業帶來了不小的沖擊，加之防水材料市場去年整體需求相對疲軟，主要企業的盈利空間受到了明顯擠壓。
記者梳理發現，東方雨虹、北新建材（000786.SZ）、科順股份及凱倫股份（300715.SZ）等國內防水材料頭部企業的財務數據均反映了上述人士的說法。以北新建材為例，公司2021年防水卷材產品毛利率為12.08%，同比下滑2.5個百分點；東方雨虹、科順股份及凱倫股份2021年中報列示的相關產品毛利率也均出現了較大程度的下降，有些甚至降幅達10個百分點以上。
提價降本 盈利修復
“今年以來，雖然原材料的價格仍然在漲，但好在下游需求復蘇明顯，企業通過提價將成本進行一定的傳導。”該行業人士表示。
據不完全統計，本月以來，已有東方雨虹、三棵樹（603737.SH）、北新防水、亞士防水、西卡藍盾、雨中情等30多家防水建材企業紛紛發布漲價函，漲價幅度在10%-30%之間。
山東某防水材料經銷商也在接受記者采訪時表示，“春節之后，防水材料行業就在醞釀漲價，到了3月中旬，漲價才真正開始落地，經銷商開始執行新價格，各類產品的漲價幅度均在10%以上。由于需求明顯好于去年，下游對漲價的接受度比較理想。目前接到生產廠家通知，產品價格后續還會再漲。”
同時，企業層面也在不遺余力地研究降本措施。
記者注意到，北新建材于去年年底設立了北科凱供應鏈管理有限公司。公司相關人士對記者表示，公司聯合同行業其他上市公司，希望通過規模化集中采購的方式，降低原材料的采購價格，來幫助企業降低成本。
此外，增加原材料的儲備也是降低原材料成本的有效方式。東方雨虹便在多個基地建有瀝青儲罐，可在淡季儲存低價瀝青從而節省成本。相關研究表明，此舉可幫助企業降低成本約1.4%-2.8%。
科順股份近期也在互動平臺表示，公司擁有瀝青儲存能力約為3-4個月用量，公司將根據市場價格變動情況擇機低位儲備或簽訂遠期現貨合約等方式，降低原材料采購成本；前述北新建材相關人士也對記者表示，前期公司的瀝青儲備能力較小，今年公司已成立相關團隊，著手建設公司的瀝青儲備能力。
行業人士表示，隨著企業層面對成本把控能力的提升，加之產品提價的順利落地，防水材料企業的盈利空間有望得到一定程度的恢復，防水材料行業有望迎來新一輪的市場紅利
來源：財聯社（文章來源于網絡轉載，如有侵權請聯系刪除）
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